[机构调研记录]民生加银基金调研东威科技、领益智造等3只个股(附名单)

发布日期：2025-09-08 16:04    点击次数：124

证券之星消息，根据市场公开信息及9月4日披露的机构调研信息，民生加银基金近期对3家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）东威科技（民生加银基金参与公司特定对象调研&电话会议）

调研纪要：公司目前产能没有瓶颈，整体产能利用率较高，收入确认周期平均6到9个月，大订单可能延长至1至1.5年。受益于PCB东南亚投资潮和大数据存储发展，高端电镀设备需求上升，海外收入占比由2024年同期不足10%增至20%以上。三合一水平电镀设备已获5家客户采购，预计明年增长显著。高端PCB推动设备升级，电镀设备价值量提升，毛利率约40%。双边夹电镀设备可用于生产HVLP铜箔和低轮廓铜箔，具备低温低电流、非接触式、一体式电镀优势，可降低生产成本。公司无直接固态电池客户，但多家客户正在向固态电池公司送样。

2）领益智造（民生加银基金参与公司路演活动&现场参观&领益智造福田总部交流&线上）

调研纪要：2025年上半年公司实现营收236.25亿元，同比增长23.35%，净利润9.30亿元，同比增长35.94%。I终端业务收入208.65亿元，汽车及低空经济业务收入11.83亿元，其他业务收入15.77亿元。公司在人形机器人领域拥有伺服电机、减速器等核心技术，已获海内外订单，并定位为全球TOP3具身智能硬件制造商。在AI服务器领域，布局散热与电源业务，具备CDU、液冷模组等能力，与博华芯达、铂科电子合作成立合资公司。折叠屏方面供应三星ZFold7超薄钛合金支撑件等产品。同时参与AI眼镜结构件与组装服务。公司已回购股份3.20亿元，拟现金分红1.39亿元，合计回报投资者4.59亿元。

3）华利集团（民生加银基金参与公司券商策略会）

调研纪要：美国市场约占公司收入4成，部分客户正商讨关税成本分担，公司密切关注政策。新工厂处于爬坡阶段影响毛利率，但效率正改善，预计运营效率将逐步提升。越南原材料本地采购占比约56%，原产地政策影响有限。订单单价对毛利率影响不大，实际差异来自规模与效率。欧洲地区毛利率低于北美因新工厂产能爬坡中。短期借款增加因多币种资金统筹安排。自动化持续推进，已引进智能设备提升效率。原材料供应链成熟，暂不延伸上游。未来资本开支预计保持年均11-17亿人民币偏高水平。公司未分配利润约94亿，现金流好，未来将尽可能多分红。

民生加银基金成立于2008年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1696.88亿元，排名43/210；资产管理规模(非货币公募基金)1413.77亿元，排名36/210；管理公募基金数175只，排名41/210；旗下公募基金经理28人，排名48/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为民生加银专精特新智选混合发起式A，最新单位净值为1.2，近一年增长84.4%。

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